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                爆雷、失控,这家昔日明星VC正式落幕

                爆雷、失控,这家昔日明星VC正式落幕

                本文来自微信公众号:投中网(ID:China-Venture),作者:马慕杰,编辑:陈?#25628;潁?#22836;图来自:东方IC


                随着一纸公告,一家曾被称为“独角兽搬运工”的VC就此落幕


                2019年5月24日,中国证券投资基金业协会发布关于注销20家异常经营私募基金管理人登记的公告,包括春晓资本等在内的20家机构的私募基金管理人登记被注销。公告称,现有20家私募基金管理人满足注销条件。其中,?#26412;?#26149;晓汇商股权投资管理有限公司(即“春晓资本?#20445;?/span>不能?#20013;?#31526;合私募基金管理人登记要求。


                实际上,春晓资本这一曾经的VC新锐早已“名存实亡”。2018年8月,因关联P2P平台爆雷,春晓资本?#22909;?#26032;闻陆续传出,当年10月,“春晓系”掌门人、春晓资本?#35789;?#21512;伙人韩越因涉嫌非法吸收公众存款罪被刑事拘留。一春晓资本前员工告诉投中网,事发后,公司正常经营被打断,只有少数员工还在岗位。


                而此次随着其私募基金管理人登记被注销,动?#26149;?#30340;春晓资本正式宣布落幕。但故事也许并未结束。


                通过对春晓资本前员工、被投企业、行业人士的访谈,公开资料搜集等多种路径,投中网试图勾勒暴风过后的春晓资本及其?#35789;?#21512;伙人、高管现状。


                一、落幕与重生


                春晓资本成立于2015年2月,是一家创新型的创业投资基金。春晓资本一度曾被誉为“独角兽搬运工?#20445;?/strong>管理着五期人民?#26131;?#22522;金,累计基金管理规模近20亿元,投资超过50家中早期企业,投资方向包括产业升级、消费升级、创新科技等方向,项目投?#24335;?#27573;从天使轮到B轮。


                投中网从知情人士处获悉,彼时春晓资本内部并未设置机构合伙人,其三个?#35789;?#21512;伙人分别为韩?#20581;?#21525;佳凯和何文,负责春晓资本一切运作。三位?#35789;?#21512;伙人中,韩越是灵魂人物。在一些媒体报道中,韩越被描述为“帮助过中国数十家企?#32735;?#26032;三板挂市场挂牌并融资。对互联网、汽车供应链,大数据,云服务等领域有这独到的见解。”


                2018年8月,因“春晓系”危机爆发,春晓资本上升的发?#25925;?#22836;戛然而止。随后,韩越因涉嫌非法吸收公众存款罪被刑事拘留。


                这件事改变的不止韩越的命运。一春晓资本的前员工向投中网透露,一连串事情发生后春晓资本就搬离了其位于?#26412;?#24066;来福士中心写字楼的办公室,当时公司所剩员工已寥寥无几。


                而此次其私募基金管理人登记被注销宣告着,春晓资本正式退出历史舞台。


                不过,投中网?#31169;?#21040;,虽然春晓资本私募基金管理人登记被注销了,但其基金产品仍旧存在。目前春晓资本的?#35789;?#21512;伙团队依旧还需处理春晓资本的被投项目退出问题。


                值得一提的是,春晓资本东窗事发后,其另外两个?#35789;?#21512;伙人行事颇为低调。据一行业人士透露,作为春晓资本?#35789;?#21512;伙人之一的何文仍深扎投资圈,并还在帮助其在春晓资本的被投企业做投后管理与服务。


                至于,春晓资本前投资副总?#38376;?#37329;菊,其虽然在春晓资本出事前,就曾对外透露要做一支由春晓资本投资的专注于便利店?#24149;?#37329;,但伴随春晓资本事发,该支基金似乎也随之“胎?#26639;?#20013;”。


                不过,近日投中网查询工商信息发现,潘金菊入股了一家名为“?#26412;?#23485;窄管理咨询”的公司。该公司的大股东为内蒙古东方股权投资,潘金菊则占股25%,为第二大股东。在公开报道中,投中网发现潘金菊曾作为宽窄创投?#35789;?#21512;伙人数次公开露面。


                图片来自天眼查


                二、爆雷与失控


                “虽然春晓资本整个基金的风格不属于传统型基金,也不属于第一梯队,但自成立以来确实在不断成长。”提及春晓资本,曾见证过“春晓系危机”的一位相关行业从业者如今依旧对其赞誉有?#21360;?/p>


                这种说法不无道理。凭借着相对庞大?#24149;?#37329;规模,春晓资本一度投出多个明星项目,?#28909;?#20013;国首个民营火箭企业——零壹空间、西安的龙头便利店企业“每一天便利店?#24065;?#21450;医疗器械出海S2B2C平台“Lyncmed联医医疗”等,在当时被称为“独角兽搬运工?#20445;?#21516;时还被列为“2017中国股权投资机构新锐30强”。


                然而,一朝之患,风云突变。随着直接投资与间接关联的P2P平台接连爆雷,春晓资本速即陷入危机与溃败之中。


                2018年7月15日和18日,P2P网贷平台君融贷、聚财猫先后出现逾期。而君融贷与聚财猫的的A轮投资方皆为春晓资本。与此同时,除了有直接投资关系的P2P平台爆雷之外,当年7月12日与16日宣布出现逾期问题的“石头理财”与“抓钱猫”也与春晓资本存在关联。


                投中网查询工商资料发现,“石头理财”运作平台为河南时投信息科技有限公司,而抓钱猫CEO的吕彦彦曾任职于该公司的高管。吕彦彦还曾任职于另一家注册于石河子市的公司,该公司的工商资料显示,其企业电话、邮箱与春晓资本旗下的石河子子公?#23601;?#20840;相同。


                根据2018年8月新浪科技报道,春晓资本关联的包括君融贷、石头理财、抓钱猫在内5家网贷平台在半个月内集中逾期,涉及的借贷规模接近100亿元。而且,先后暴雷的P2P平台还与春晓资本投资孵化的融数金服、课栈网等存在着复杂的关联关系,涉嫌关联融资甚至自融。


                这也牵连了韩越控制的A股上市公司。


                2017年8月,春晓资本的运营主体?#26412;?#26149;晓金控科?#23478;?.5亿元的价格拿下?#21496;?#26377;股份19.06%的股份。交易完成后,韩越成为九有股份的董事长。今年1月15日,因主要银行账号被冻结及生产经营活动受到?#29616;?#24433;响?#20197;?#35745;在3个月内不能?#25351;?#27491;常”的情形。九有股份向上海证券交易所申请对公司股票实施“其他风险警示?#20445;?#25104;为“ST股”。


                三、警惕与?#27492;?/p>


                虽然已经落幕,但对于投资领域?#27492;擔?strong>春晓危机不仅仅是一个失败的生意故事


                “没有经历过周期的投资人,是不完整的,投资失败,创业失败,也是一种宝贵的经历。”一机构投资人对投中网表示, “春晓系危机”对部分合伙人、高管?#27492;擔?#21487;能会有一定的?#22909;?#24433;响,反过来也是很宝贵的职业经历,经历过的人才真正懂?#20999;?#32454;节和风险。


                多数春晓的被投企业也对投中网表达了同样观点。在他们眼里,春晓资本的部分投资人专业、负责、与被投企业互相尊重并保持?#20013;?#27807;通。“春晓资本的投资人很不错,做事情?#21024;?#21033;落,是?#35009;?#23601;是?#35009;礎?#25105;一?#26412;?#24471;他们在整个投资圈中都称能得上是职业与专业。”一春晓资本被投企业负责人向投中网坦言。


                而对于春晓资本的被投企业?#27492;擔?#21361;机使他们遭遇或大或小牵连的同时,也让他们有了更强的风险意识。“我们不能要求别人,只能不?#31995;?#35843;整自己?#35789;?#24212;环?#22330;!?#21478;一春晓资本被投企业负责人告诉投中网,此前因为春晓资本危机爆发?#20449;?#22522;金未能如约到账,这家被投企业曾一度陷入?#24335;?#21361;机。他坦言,春晓资本危机对公司产生的连锁?#20174;?#25552;醒了他,在任何时候?#23478;?#37325;视并依靠公司的现金流。


                上述机构投资人也持有类似观点,他说:“有时候,你觉得下一笔投资很快就到了,但事实上投资?#24335;?#26082;没到账,公司?#24335;鷯置?#22238;流。”在他看来,春晓系危机?#21592;?#25237;企业最大的启示便是,用来维护公司运转的现金流永远都不要依赖于投资机构。


                “其实春晓资本也是在创业,创业者在发展的过程中很容易踩到不该踩的雷。我相信春晓资本肯定有瑕疵,任何创业中都有急功近利的时候。不过,春晓资本本身投的项目不错,跟我们联系的人也都很好。”在“春晓系”危机爆发之时,春晓资本一被投企业负责人曾这么告诉投中网。


                本文来自微信公众号:投中网(ID:China-Venture),作者:马慕杰,编辑:陈?#25628;?/span>

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